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中国水产门户网报道近日,苏格兰水产公司FoodStandardsScotland公司已经下令召回品牌为RuAnFhoder两款烟熏三文鱼产品。此召回令主要是基于人们对生产过程中控制产品梭状芽孢杆菌的程序不足感到担忧。这些被召回的烟熏三文鱼产品被描述为“可能存在健康风险”。其中包括苏格兰人工养殖的热熏三文鱼或苏格兰养殖的冷熏三文鱼。据悉,除了这两款,RuAnFhoder品牌下其他熏制产品不受影响。(本文编译:第一食品网Susan)

中国水产门户网报道

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今年MarineHarvest股价上涨53%,在挪威奥斯陆证交所的市值超过1,000亿挪威克朗,庞大资产背后,是公司在全产业链的全球布局。

英国政府脱欧协议再遭否决,“无协议脱欧”风险陡增,英国三文鱼产业面对太多不确定性,将何去何从?

大股东将抛售英国三文鱼企业ScottishSalmonCompany73%股权,丹麦、日本和中国买家或是最终角逐者。

文:胡路怡

文:LouisHarkell

作者/NeilRamsden

全球最大的三文鱼生产商美威集团(MarineHarvest,也称“耕海”)在挪威奥斯陆证券交易市场的股票交易创下新记录:今年年初至今,公司股价上涨53%,市值已达到1,000亿挪威克朗,排名奥斯陆上市公司市值第六位,位列在挪威石油国企、挪威银行、挪威电信运营商、石油企业Aker、挪威大型化工企业YaraInternational之后。

译:胡路怡

编译/胡路怡

MarineHarvest公司的市值,是挪威第二大三文鱼上市企业SalMar公司的两倍。MarineHarvest位列《UCN2018世界百强水产企业》榜单第四位,排名在玛鲁哈日鲁、日本水产、韩国东远水产之后。

3月29日英国脱欧的日子越来越近,特蕾莎梅政府提出的脱欧协议又遭下议院否决,“无协议脱欧”或推迟脱欧成为大概率事件。

英国三文鱼生产商ScottishSalmonCompany的控股股东,瑞士SICSIS公司决定退出水产圈,出售手中73%SSC公司的股权。

2017年,美威公司营收36亿欧元,出产三文鱼37万吨,养殖基地位于挪威、智利、加拿大、苏格兰、爱尔兰和法罗群岛,员工总数1.3万人,分布于全球25个国家和地区,是全球唯一一家涉及三文鱼全产业链,贯彻“从海洋到餐桌”发展布局的三文鱼生产商。

英国的三文鱼产业,上至养殖公司,下至加工厂,以及其他利益相关者,无一例外将经历这场特殊的历史变革。市场、政策、关税、汇率的不确定性笼罩着整个行业,所有人不得不为最坏的结果做好最充足的准备,应对一场即将来临的风暴。

SSC是挪威奥斯陆上市公司,2018年三文鱼产量为2.99万吨,居英国第二。该公司在苏格兰地区拥有60多处大西洋鲑养殖场,和一处烟熏三文鱼加工厂。公司去年营收18亿英镑,税前收入约6,900万英镑。

2012年,是美威公司发展分水岭。之前,公司专注大西洋鲑的养殖生产,并不涉足上游的饲料产业和下游的加工业。CEOAlf-HelgeAarskog上任后,开启企业战略布局的变革:向产业链上下游拓展。

“苏格兰三文鱼是英国最大的出口海产品,苏格兰三文鱼生产商协会与英国和苏格兰政府一直保持积极的沟通,但是,结果如何真的很难说。”某大型苏格兰三文鱼生产商高管告诉UCN。

自售股消息放出后,SSC的股价一路飙升,按流通股数量计算,当前SSC的市值约47.5亿挪威克朗。SSC财务顾问单位7月8日宣称,公司已收到全球多位买家的收购意向。

收购扩建波兰加工厂

​“无和谈脱欧”风险陡删,英国三文鱼财产将何来何从?。“目前,我们所关注的就是做好‘无协议脱欧’的准备。”SSPO发言人称,“相信其他行业也是一样的,我们真正关心的是贸易问题,太多事存在着巨大的不确定性。”

ScottishSalmonCompany股价图

当时,挪威的三文鱼主要送到波兰加工,再分销到欧洲各国。美威销售的三文鱼中,78%为整鱼,16%为冰鲜鱼,6%为烟熏鱼。在董事会支持下,2013美威公司收购了一家名为Morpol的波兰水产品加工厂,该加工厂初始面积8,500平方米,主要加工冰鲜鱼和烟熏鱼。在波兰加工厂的协助下,美威附加值产量占比显著提升,2016年,公司销售的产品中,整鱼比例下降至54%,冰鲜和烟熏产品占比分别增至28%、18%。

苏格兰某三文鱼养殖场(图片来源:CloudVisual/Shutterstock.com)

英国大型三文鱼生产商只有四家,分别是Mowi、SSC、ScottishSeafarms(挪威SalMar和Leroy的合资企业)、CookeAquaculture。收购SSC吸引了另外的三家企业的目光,但扩大产量占比率很可能招致政府的反垄断调查。而在英国地区没有投资过养殖业务的挪威企业,对收购SSC却没有表现出强烈的意向。

美威波兰加工厂

据SSPO公布的数据,2017年苏格兰三文鱼生产商为当地创造了5.4亿英镑的经济收入,全产业链为国家创造了1万个全职就业岗位。

某消息人士表示,另一家意向公司是丹麦法罗群岛生产商Bakkafrost,“这家公司已有成熟的养殖经验,很多法罗三文鱼经苏格兰出口到世界各地,在苏格兰本地发展养殖业具有积极的意义。”

2017年,公司决定大规模扩建波兰加工厂,车间面积扩展到9.5万平方米,新设多条多元化高附加值三文鱼产品生产线。此举使美威公司成为了欧洲最大的三文鱼加工企业。

苏格兰三文鱼产业十分依赖出口,半数以上的产品销往欧盟。2017年,苏格兰出产189,707吨三文鱼,111,845吨出口海外,占比59%(来源:国际贸易中心)。业内人士估计,考虑到加工后丢弃的三文鱼头、尾、鳍等边角料,苏格兰三文鱼实际出口份额可能占到80%。

“但我认为当前上市公司的估值太高了,许多资产的价格都是基于短期利润进行计算的,很多人没看到这一点。任何收购三文鱼养殖业务的意向企业,都必须做好长久的打算。”他补充。

目前,美威公司在全球范围内的加工厂总数超过了三十家,大部分都具备高附加值产品生产能力,包括冷冻、冰鲜、烟熏、即食、熟食等各类产品;除三文鱼外,加工的品种还包括比目鱼和白肉鱼。

2017年,苏格兰出口欧盟市场的三文鱼约57,098吨,占出口总量的51%。

ScottishSalmonCompany高端三文鱼产品,获BAP认证

投资饲料厂

冰鲜三文鱼运输通道可能中断

另一位消息人士称,卖方期望的结果是使所有股东利益最大化,交易的价格很可能与当前股价直接挂钩。“我了解到,SSC对亚洲潜在买家表现出格外的青睐,包括大型集团公司和私募股权基金。”

2012年,美威董事会决定投资8亿挪威克朗,在挪威Bjugn建设一家年产量22万吨的三文鱼饲料厂,2014年六月份开始运作。CEOAarskog称,50%三文鱼生产成本来自饲料,建了这家饲料厂,公司就算真正意义上的全产业链企业。

苏格兰只有七家三文鱼养殖公司,按产量计算,最大的是挪威美威,其次是挪威莱瑞和萨尔玛的合资企业ScottishSeaFarms。ScottishSalmonCompany、CookeAquaculture、挪威GriegSeafood分别排名三、四、五位。

日本三菱公司(MitsubishiCorp.)和三井物产(Mitsui&Co.)都对全球水产养殖业表示出积极的投资意向。前者2014年收购了挪威第二大三文鱼生产商Cermaq,如若收购了SSC,可能将其与Cermaq业务进行合并。后者曾于2015年投资了智利三文鱼企业Multiexport,近期又斥资1.5亿美元收购越南虾企MinhPhuSeafood的35.1%的股份。

不过,三文鱼饲料行业需要不断投入资金研发新产品,当时的美威公司没有任何饲料研发经验。COOBenHadfield认为,作为最大的三文鱼养殖企业,美威公司根据下游的养殖场的需求,在饲料领域投入资金,招聘研发团队,降低饲料成本,将对公司和三文鱼饲料行业创造新的机遇。

从苏格兰养殖场卖出的产品主要为冰鲜整鱼和去脏冰鲜鱼,或直接分发给批发商或加工厂,或运至其他交通枢纽后分销到全球市场。

中国企业也将是此次并购活动中重要的参与者。上述消息人士称,中国境内有几家具有政府背景的私有企业,他们对于三文鱼产业表现出执着的追求,甚至近乎疯狂地想改变这个产业的格局。“我知道,很多中企很想进军三文鱼养殖领域,最后发现难度很大。这次对他们来说是个难得的机会。”

挪威Bjugn饲料厂

其中,冰鲜三文鱼的贸易占出口的主导地位。据国际贸易中心数据,2018年英国向欧盟出口了价值2.5亿英镑冰鲜三文鱼,占出口总值的78%。

“然而,若新的参与者不能带来高水平的专业认知,SSC未来能否取得长远的发展将存在很大的变数。”他强调。就在上月末,联想控股下的佳沃农业完成智利AustralisSeafoods公司的收购。

2018年下半年,美威公司第二家大型饲料厂即将开业。新的饲料厂位于苏格兰,年产量28万吨,向苏格兰、爱尔兰和法罗群岛三文鱼养殖场供应饲料。两家饲料厂年产量总计50万吨,基本覆盖了美威公司所有的欧洲三文鱼养殖场。

业内人士称,90%卖往欧盟的苏格兰冰鲜三文鱼经英格兰与法国北部交接的海底隧道运货,每周发货量约800吨。“无协议脱欧”之后,英国向欧洲大陆可能造成中断或延误,这将对冰鲜三文鱼的贸易造成严重影响。

英国的三文鱼产业与挪威、智利不太一样。先前,苏格兰政府对水产环保的监管相对严格,近期这个政策发生了变化,政府开始鼓励养殖产量增长,并加强行业可持续发展方面的管控。“新的增长机遇下,养殖业应感到满意,现在便是扩大苏格兰三文鱼产量的时机。”他说。

把握最后一公里

三文鱼经销商OceanQuality总经理StevenLeask告诉UCN:“如果海底隧道出现问题,更多货柜可能从英格兰东北部的伊明赫姆(Immingham)发往欧洲港口,但具体货量还不清楚。”

2018年10月18日,美威公司上海加工厂开张,开启立足、深耕中国的里程碑。上海加工厂也是美威公司在亚洲投资的第六家工厂(三家在日本、两家在韩国、一家在台湾)。

另一养殖生产企业高管称:“如果只是延迟24小时,问题不算太大,因为冰鲜三文鱼的保鲜期相对较长。然而,运输时间增加也就意味着运输成本上涨。”

当日,美威公司与阿里巴巴云象供应链签署战略合作协议,上海加工厂的三文鱼将向云象供应,并通过云象收集中国消费者反馈信息,改进中国市场供应链体系。

生产商须重新申报

下一步,美威将继续发展中国市场零售业务,2025年之前在中国大陆、台湾和香港开设2,000家三文鱼快餐厅,并设下20亿美元的年销售额目标。

倘若“无协议脱欧”成了定局,英国生产商必须重新向欧盟海关填报相关文件材料。如果欧盟不承认英国的健康证明,苏格兰三文鱼将无法卖往欧盟。

台湾SupremeSalmon主题餐厅

生产商期待,脱欧之后欧盟和英国能够立即相互承认对方的文书,但通常情况下,欧盟可能需要数月甚至数年的时间接受非欧盟国家的认证,且养殖生产、食品安全和监督程序都需事先由欧盟官员进行核查。

“欧盟的标准很高,但我们可以达到这个水平,因为我们还在欧盟。”某生产商说,“除了欧盟外,英国还向中国和美国出口三文鱼,为保证出口,英国提供的健康证书必须被承认。”

“无协议脱欧”之后,英国出口欧洲的冰鲜三文鱼将被加征2%关税,虽然不高,但多多少少也会造成一些负面影响。

苏格兰某三文鱼养殖场(图片来源:CloudVisual/Shutterstock.com)

英国三文鱼产能过剩

若上述问题造成英国三文鱼供给过剩,生产商便会陷入决策的困境。从鲑鱼鱼苗到养殖成熟需要12-24个月,出于限制生物量的环境政策规定,鱼类成熟后,生产商必须在24-48小时内收鱼,否则就容易违规。上述业内人士补充,英国的冷冻仓储容量有限,短期内不足以提供那么多库存进行缓冲。

为消化供给,英国必须增加非欧盟国家的销量。幸运的是,英国航空运输条件比较发达,多个城市到全球各地都有直飞路线。

此外,英国生产商还可以选择增加内销,2016年,英国三文鱼市场容量为63,823吨。不过,苏格兰三文鱼价格普遍比挪威高10-15%,如果内销,业内不得不放弃这块利差,但也有人认为苏格兰三文鱼价格不一定会呈现明显的降幅。

英国加工业厂原料短缺

英国本土也有着发达的三文鱼加工业,为降低价格风险,英国加工厂一般向挪威采购原材料,也有部分原料鱼产自苏格兰、爱尔兰和法罗群岛。

“多数挪威冰鲜三文鱼经法国北部港市加莱进口,如果港口中断,英国加工厂可能考虑使用冷冻三文鱼。”某加工厂高管表示,“很多加工企业受限于现金流和库存容量,他们也可能会购买苏格兰本地的冰鲜鱼。”

不过,贸易并非始终处在平衡状态,今年来,英国始终对欧洲国家保持出口的顺差。

烟熏三文鱼出口关税大幅上涨

相比养殖生产商,英国的烟熏三文鱼加工业日子更不好过,关税是最大的障碍,因为高附加值产品的税率比原材料类商品更高。对于冰鲜三文鱼的出口,欧盟仅征收2%关税,但烟熏三文鱼的税率却高达13%。

2018年,英国出口价值3,900万英镑的烟熏三文鱼至欧盟。英国三文鱼烟熏厂的数量很多,遍布英国各地,包括首都伦敦,但普遍规模都比较小。英国烟熏厂十分倚重品牌吸引力、产品创新、客户服务和价格竞争力。

“13%的税率足以吞噬我们所有的利润!”某烟熏厂高管说,“欧洲大陆也有很多三文鱼烟熏厂,市场竞争太激烈了!如果欧洲加工厂使用的是苏格兰原料鱼,他们的产品可以标注为‘苏格兰烟熏三文鱼’。”

不过,英国烟熏三文鱼的出口额与进口额不相上下,一旦关税生效,英国本地加工厂可以填补市场的空缺,直至英国与欧盟达成新的自贸协定。

英镑贬值

“无协议脱欧”将导致英镑加速贬值,这个结果将有利于非欧盟国家的出口。但对于烟熏三文鱼的内销,英镑贬值将提升生产成本,导致最终零售价格的上涨。

对于三文鱼产业来说,英国“无协议脱欧”的弊大于利,英国将处在相当尴尬的位置,想做任何计划决策都将变得十分艰难。

备注:3月13日,英国下议院投票反对英国在任何情况下“无协议脱欧”,为产业争取到一丝喘息的机会。3月14日,下议院将继续对英国是否延迟脱欧进行投票表决,如果英国决定延迟脱欧,须向欧盟发出申请,并重新争取脱欧协议的投票,若在期限内不能通过,英国还是有可能回到“无协议脱欧”。

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